Bedre markedsbetingelser, akkvisitionen af Stähler og en god start på året i det meste af verden har ført til bedre end ventede resultater i Cheminova. Omsætningen steg i 1. kvartal 33% til 1.427 mio. kr., og EBIT-marginen blev forbedret til 9 procent svarende til et resultat af primær drift på 125 mio. kr. for kvartalet.
| Beløb i mio. kr. |
1. kvartal 2008 |
1. kvartal 2007 |
|
Nettoomsætning
Resultat af primær drift før af- og
nedskrivninger (EBITDA)
Resultat af primær drift (EBIT)
Finansielle poster |
1.427
172
125
(20) |
1.075
83
40
(14) |
| Resultat før skat |
105 |
26 |
|
Balancesum
Langfristede aktiver
Egenkapital
Rentebærende nettogæld |
4.779
1.235
1.565
1.708 |
4.317
1.054
1.588
1.473 |
|
Pengestrømme fra ordinær drift
Pengestrømme fra driftsaktivitet
pengestrømme fra investeringsaktivitet |
(194)
(218)
(304) |
(284)
(291)
(33) |
| Fri pengestrøm |
(522) |
(324) |
|
Investeringer i materielle anlægsaktiver
Afskrivninger |
29
47 |
33
43 |
|
Overskudsgrad (EBITDA)
Overskudsgrad (EBIT) |
12%
9% |
8%
4% |
Salg og distribution
De gode konjunkturelle forhold for landbruget med rekordlave lagre af de største afgrøder og høje priser medfører et stigende marked for plantebeskyttelsesmidler. På nogle produkter, herunder glyphosat, har dette medført knaphed i de fleste markeder og kraftigt stigende priser, mens distributionskanalen har reageret ved at tage ejerskab til produkter tidligere end normalt. Da sæsonen samtidig er startet tidligt i det meste af verden, har efterspørgslen udviklet sig bedre end normalt i første kvartal.
For Cheminova har udviklingen bidraget væsentligt til fremgangen i første kvartal, men også introduktionen af nye generiske produkter og vækst på tidligere introducerede produkter, herunder pyrethroiderne gamma-cyhalothrin og acrinathrin, har medvirket til væksten. På glyphosat er der over de seneste måneder opnået betydeligt højere priser end tidligere, hvilket medfører bedre marginer på trods af stigende råvarepriser på den del af afsætningen, der baseres på egenproduktion på fabrikken i Danmark. Imidlertid betyder knapheden, at det i nogle markeder ikke er muligt at tilkøbe de forventede mængder.
Omsætningen er øget i alle regioner. I Australien er der opnået en stærk vækst, idet 1. kvartal i modsætning til året før ikke har været ramt af tørke, mens der i Nordamerika er opnået høj vækst i lokal valuta. I Latinamerika er der opnået en god vækst i salget, men marginerne er fortsat på et lavere niveau end resten af verden. I Europa er der opnået en meget stærk vækst som følge af Stähler, men der er også opnået vækst i den underliggende forretning i alle markeder. Væksten i International er opnået blandt andet som følge af fortsat fremgang i CIS-landene (Rusland, Ukraine m.fl.), mens omsætningen i de øvrige aktiviteter har været svagt faldende.
Stähler, der fra i år pro rata-konsolideres med 50%, har ligeledes oplevet en god start på året. Introduktionen i Europa af nye ukrudtsmidler til brug i korn og majs har bidraget hertil, ligesom den tidlige sæsonstart har fremrykket en del salg. Resultaterne i selskabet lever op til forventningerne.
Produktion og logistik
Produktionsanlæggene i Danmark og Indien har kørt tilfredsstillende. Der opleves knaphed og stigende priser på en række råvarer, hvilket påvirker marginerne på de fleste produkter. Produktionen af det nye generiske svampemiddel fluazinam er indledt på anlægget i Danmark. Der gennemføres en række tiltag for at forbedre produktionsøkonomien på fabrikken i Danmark, og de første positive resultater er opnået.
Udvikling og registrering
Den planlagte introduktion af nye generiske produkter i denne sæson forløber tilfredsstillende, og blandt andet er fluazinam introduceret i det engelske marked. På et andet svampemiddel, epoxiconazole, er den første registrering opnået i Danmark, så produktet kan introduceres i den forestående sæson.
Resultat
Med en omsætningsvækst på 33% til 1.427 mio. kr. (1.075 mio. kr.) har Cheminova vundet markedsandele. På trods af stigende råvareomkostninger er den gennemsnitlige margin øget, så driftsresultatet før afskrivninger er øget til 172 mio. kr. svarende til en EBITDA-margin på 12%. Med et resultat af primær drift på 125 mio. kr. (40 mio. kr.) svarende til en EBIT-margin på 8,7% og finansielle omkostninger på 20 mio. kr. (14 mio. kr.) er der i 1. kvartal 2008 opnået et resultat før skat på 105 mio. kr. (26 mio. kr.).
Med det stigende aktivitetsniveau har arbejdskapitalen været stigende primært som følge af øgede tilgodehavender, så pengestrøm fra driften er negativ med -218 mio. kr. for perioden. Akkvisitionen af Stähler udgør den største enkeltinvestering i perioden, men også investering i ombygning af anlæg til produktion af svampemidler på fabrikken i Danmark er fortsat i perioden. Den fri pengestrøm blev negativ med -522 mio. kr. efter samlede investeringer på 304 mio. kr. i perioden.
Forventninger til 2008
De gode konjunkturer for landbruget og branchen for plantebeskyttelsesmidler ventes at fortsætte. På trods heraf ventes vækstraten ikke at kunne fastholdes for året som helhed, men forventningerne til omsætningen opjusteres fra godt 5 mia. kr. til godt 5,2 mia. kr., og en EBIT-margin på 7-8% mod tidligere 6-7%. Resultatet før skat ventes nu at nå 250-300 mio. kr. mod tidligere 200-250 mio. kr. Der er fortsat stor usikkerhed omkring markedspriserne på glyphosat og tilgængelighed af og priser på råvarer.
-------------------------------------------------------------------
Hele kvartalsrapporten kan ses på Aurigas hjemmeside www.auriga.dk.
22. april 2008
Til toppen
|
