(uddrag af årsregnskabsmeddelelse 2004 for Auriga Industries A/S)
|
I mio. DKK |
2004 |
2003 |
|
Nettoomsætning
Resultat af primær drift før afskrivninger
og amortisering af goodwill (EBITDA)
Resultat af primær drift (EBIT)
Finansielle poster
Overskudsdeling
Resultat før skat
Årets resultat |
4.094
866
666
(44)
(24)
598
387 |
3.420
540
336
(70)
(15)
251
142 |
|
Balancesum
Anlægsaktiver
Egenkapital
Nettogæld |
3.821
917
1.736
464 |
3.466
1.059
1.578
736 |
|
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Fri pengestrøm |
421
(59)
362 |
363
(329)
34 |
|
Investeringer i anlægsaktiver
Afskrivninger |
62
200 |
307
204 |
|
Overskudsgrad (EBITDA)
Overskudsgrad (EBIT) |
21%
16% |
16%
11% |
Mål og strategi
Det er Cheminovas mål at være verdens bedste innovative, generiske virksomhed inden for den agrokemiske branche. Værdiskabelse opnås gennem optimering og udbygning af selskabets 5 kernekompetencer: at identificere, udvikle, registrere, producere og markedsføre kendte plantebeskyttelsesmidler bedre og billigere end nogen anden virksomhed i branchen.
Gennem tilkøb og udvikling af egne produkter skal Cheminova udvikle sig til en stærkere og bredere funderet virksomhed. Markedsandelen skal øges, og væksten skal primært ske i lande med stabile økonomier og med høje krav til registrering.
Det er målet at opretholde et stærkt cash flow fra driften og en EBIT-margin på minimum 10%. Afhængig af blandt andet kursen på USD vil EBIT-marginen i enkelte år kunne ligge under det angivne mål.
Markedsudvikling
For første gang i en årrække steg det globale salg af konventionelle plantebeskyttelsesmidler i 2004. Målt i USD udgjorde verdensmarkedet i 2004 efter de foreløbige opgørelser godt 30 mia. USD, en stigning i forhold til året før på ca. 15%. Ved uændret dollarkurs i 2004 i forhold til 2003 ville stigningen have været ca. 5%.
Verdensmarkedspriserne på en række vigtige afgrøder var i begyndelsen af 2004 fortsat høje, men på grund af en stor høst faldt priserne i 2. halvår. I modsætning til 2003 oplevede store dele af Europa gode klimatiske forhold i 2004. Den væsentligste årsag til markedsvæksten er dog forbedrede økonomiske forhold i Latinamerika og et stort salg af svampemidler i Brasilien på grund af udbrud af svampesygdommen rust i soja (Asian rust).
Alle regioner undtagen Nordamerika opnåede vækst i 2004. Markedet i Latinamerika voksede i lokal valuta med 16%, mens Europa og Asien opnåede vækstrater på 5-7%. Det nordamerikanske marked faldt med et par procent, væsentligst på grund af en fortsat stigning i genmodificerede afgrøder og faldende glyphosatpriser.
De gode omverdensbetingelser har medført, at stort set alle markedsdeltagerne i 2004 har oplevet fremgang i salg og indtjening.
Den agrokemiske branche har i de senere år været præget af en kraftig konsolidering, og 6 multinationale forskningsbaserede virksomheder repræsenterer i dag ca. 80% af verdensmarkedet mod ca. 20 virksomheder for 15 år siden. Branchen er endvidere præget af, at en lang række interessante produkter bliver patentfrie i disse år. Endelig forsvinder en række mindre produkter fra markedet på grund af store omkostninger til genregistrering.
Udviklingen inden for branchen giver gode muligheder for, at ressourcestærke generiske virksomheder som Cheminova gennem tilkøb og egenudvikling af produkter i disse år kan erobre markedsandele.
Salg og distribution
Cheminova formåede i 2004 til fulde at udnytte de fordelagtige markedsmuligheder. Omsætningen steg med 20%, hvilket er langt mere end forventet ved årets start.
I 2004 udgjorde salget af Cheminovas insektmidler af organofosfatfamilien 30% af den samlede omsætning og udviste således mod forventning en mindre stigning i forhold til året før. Medvirkende hertil var et godt salg af malathion til det amerikanske program til udryddelse af snudebiller i bomuld samt leverancer af organofosfat-insektmidler til græshoppebekæmpelse i Afrika. Snudebilleprogrammet har været en stor succes og forventes at kunne afsluttes i løbet af få år, men klimatiske forhold medførte, at infestationen af snudebiller i Texas i 2004 var kraftigere end forventet. Afrika blev i løbet af året hærget af store sværme af græshopper, som udgjorde en alvorlig trussel mod fødevareproduktionen i Nord- og Centralafrika. Bekæmpelsen blev finansieret af regeringerne i de berørte lande og i stor udstrækning tillige af internationale hjælpeorganisationer.
Cheminovas nyere produkter klarede sig godt, og deres andel af omsætningen steg til 42%. Det største produkt i denne gruppe er ukrudtsmidlet glyphosat, som fortsat er præget af prisfald i USA, hvilket sammen med valutaeffekten medførte, at Cheminovas glyphosatomsætning faldt i forhold til året før.
I 2001 tilkøbte Cheminova svampemidlet flutriafol fra Syngenta. Siden overtagelsen er salget af flutriafol steget kraftigt, og i 2004 blev omsætningen fordoblet i forhold til 2003. En væsentlig årsag hertil er udbredelsen af svampesygdommen sojarust især i Brasilien. Sojarust udgør en alvorlig trussel for de landmænd, der dyrker soja, og flutriafol hører til de midler, der bedst er i stand til at bekæmpe sygdommen.
Cheminovas nye insektmidler af pyrethroidfamilien klarede sig som forventet og udviste en stor stigning i forhold til 2003. Ud over det nye pyrethroid, gamma-cyhalothrin, introducerer Cheminova i disse år en række nye egenudviklede generiske produkter. I 2004 omfattede gruppen 11 produkter, og antallet vil vokse i de kommende år. Gruppen udgjorde i 2004 kun en mindre del af omsætningen, men vil fremover udgøre en stadig stigende del af selskabets salg.
Salget af fine chemicals udgjorde 12% af omsætningen og udviklede sig som forventet, men under fortsat skærpet priskonkurrence.
Salget af trediepartsprodukter udgjorde 16% af totalomsætningen. Disse produkter er med til at komplettere salgsselskabernes produktprogram.
Cheminova er gennem 12 salgsselskaber repræsenteret i de fleste vigtige landbrugslande. Distributionen af Cheminovas produkter sker med egne varemærker og under egne registreringer. Stort set alle salgsselskaberne oplevede fremgang i såvel omsætning som indtjening i 2004. Størst var fremgangen i Brasilien, hvor Cheminova i løbet af få år har opnået en stærk placering, men også udviklingen i USA var tilfredsstillende og bedre end ventet. USA og Brasilien er verdens to største landbrugslande og er også Cheminovas to vigtigste markeder. I Europa præsterede flere selskaber et godt resultat med stigende omsætning og indtjening. I Indien gav en god monsun fremgang for det indiske datterselskab, som opnåede sit hidtil bedste resultat.
Produktion og investeringer
Produktionen i Danmark forløb tilfredsstillende, selvom den store efterspørgsel medførte en produktion, som var væsentligt større end planlagt. Året var i perioder præget af knaphed på råvarer og gennem hele året af stigende råvarepriser, som dog i stor udstrækning blev kompenseret af en forbedret produktionsøkonomi.
Produktionen i Indien forløb ligeledes tilfredsstillende, og den øgede efterspørgsel medførte en rekordstor produktion.
Efter færdiggørelsen af opførelsen af det store anlæg til produktion af selskabets nye pyrethroid faldt investeringsniveauet som forventet i 2004 og udgjorde 59 mio. kr.
Miljøforhold
Hensynet til miljø, sundhed og sikkerhed er en integreret del af Cheminovas forretningspolitik. Ansvarlig adfærd inden for disse områder er af væsentlig betydning for selskabets forretningsmæssige succes og samfundets vurdering af virksomheden. Denne holdning gælder alle aktiviteter fra produktudvikling over produktion til anvendelse af produkterne.
Det er koncernens politik ud over gældende love og regler at iværksætte foranstaltninger med henblik på løbende at gøre fremskrift inden for miljø, sundhed og sikkerhed. Cheminova tilstræber både internt og eksternt at kommunikere åbent om disse forhold.
Cheminova har siden 1988 haft en samlet miljøgodkendelse af aktiviteterne i Danmark. Godkendelsen, der er meget omfattende og siden 1988 suppleret med ca. 200 tillægsgodkendelser, er i øjeblikket under revision. Arbejdet omfatter 3 hovedområder:
Basisvilkår for de enkelte produktionsanlæg. Revisionen gennemførtes i 2003.
Spildevandsudledning. En fornyet udledningstilladelse er forhandlet færdig med forvaltningen i Ringkjøbing Amt og ventes godkendt i amtsrådet i begyndelsen af 2005. Tilladelsen bygger på EU’s vandrammedirektiv, som alle medlemslande skal opfylde senest i 2015. Kravværdierne i tilladelsen er fastsat ud fra EU's nye vejledning om teknisk risikovurdering og indebærer en væsentlig fremtidssikring af Cheminovas produktion under overholdelse af miljømæssigt ambitiøse krav.
Luftformig udledning til atmosfæren. Den afsluttende revision forventes gennemført i 2005.
Ud over produktionsfaciliteterne i Danmark har Cheminova et produktionsanlæg i Indien. Anlægget har alle nødvendige miljøgodkendelser. Herudover har Cheminova løbende foretaget forbedringer inden for såvel det eksterne som interne miljøområde. Udviklingen vil fortsætte med henblik på at opnå yderligere fremskridt i de kommende år.
Produktudvikling
Det store udviklingsarbejde for det nye pyrethroid gamma-cyhalothrin er i løbet af 2004 stort set afsluttet. Overførsel til produktion er foregået efter planerne.
Udviklingsindsatsen har været præget af et kraftigt voksende antal projekter rettet mod nye generiske produkter. Arbejdet omfatter udvikling og opskalering af såvel nye produktionsprocesser (synteser) som nye, moderne formuleringer. Et par nye produkter har opnået de første registreringer i 2004 og er under introduktion, mens adskillige produkter under udvikling vil blive klar til introduktion i løbet af de nærmeste år.
Viden og innovation
For at nå selskabets vækstmål arbejder Cheminova løbende på at fastholde og udvikle videnniveauet og innovationsevnen.
Cheminova søger gennem en målrettet indsats over for uddannelsesinstitutioner at tiltrække kompetente kandidater. I tilknytning hertil findes et trainee-program, som udgør en rekrutteringsbase for selskabets kommende ledere og specialister.
Der gennemføres årlige human ressource audits, og gennem udviklingssamtaler tilstræbes en kompetenceudvikling, således at uddannelses- og udviklingsaktiviteterne for den enkelte medarbejder understøtter virksomhedens strategiske mål.
Cheminova arbejder på at udvikle projektorganisationen og vil i det kommende år indføre e-arkivering for derved at bedre mulighederne for videndeling i selskabet.
Resultat, balance og pengestrøm
Tallene i parentes er 2003-tal
Omsætningen steg i 2004 med 20% til 4.094 mio. kr. (3.420 mio. kr.). Den store fremgang skyldes vækst på stort set alle markeder.
EBITDA blev på 866 mio. kr. (540 mio. kr.) svarende til 21% (16%) af omsætningen. Efter af- og nedskrivninger på 200 mio. kr. (204 mio. kr.) blev Cheminovas resultat af primær drift 666 mio. kr. (336 mio. kr.) svarende til en EBIT-margin på 16% (10%).
De finansielle poster udgjorde 44 mio. kr. (70 mio kr.). Nedgangen skyldes især øgede renteindtægter i Brasilien.
Resultat før skat blev på 598 mio. kr. (251 mio. kr.).
Resultatet er Cheminovas bedste nogensinde og ligger langt over forventningerne ved årets start.
Balancen steg med 355 mio. kr. til 3.821 mio. kr. ved udgangen af 2004. Af stigningen hidrører 218 mio. kr. fra stigende varedebitorer især som følge af stigende aktivitet på den sydlige halvkugle.
Pengestrøm fra driftsaktiviteter blev på 421 mio. kr. (363 mio. kr.). I 2004 udgjorde investeringerne 59 mio. kr. (329 mio. kr.). De store investeringer i 2003 skyldes dels tilkøb af rettigheder og produkter, dels færdiggørelsen af pyrethroidanlægget.
Fri pengestrøm blev i 2004 på 362 mio. kr. (34 mio. kr.). Udviklingen i balance og pengestrøm var i 2004 tilfredsstillende og bedre end forventet.
Forventninger til 2005
2004 var for Cheminova præget af medvind på alle fronter. Ved indgangen til 2005 må Cheminova forvente, at året bliver et mere normalt år.
Der forventes i 2005 en stigende omsætning af selskabets nye produkter, men i forhold til året før et væsentligt fald i salget af de gamle insektbekæmpelsesmidler af organofosfattypen.
Godt halvdelen af moderselskabets forventede nettoindgange i USD er gennem optioner sikret til en kurs på 6,15 kr. Afregningskursen for 2004 var ca. 7,00 kr.
Forventningerne om et mere normalt år og en lavere kurs på USD medfører, at Cheminova for 2005 forventer en lavere omsætning og et lavere resultat end i rekordåret 2004.
For 2005 forventer Cheminova en omsætning på ca. 3,8 mia. kr. og et resultat før skat på ca. 310 mio. kr.
-------------------------------------------------
Hele årsregnskabsmeddelelsen kan ses på Aurigas hjemmeside www.auriga.dk.
11. marts 2005
Til toppen |
